全球五大科技公司业绩承压，未来科技造富的方向在哪？

2022-08-01 16:47:46  信息编号：K223004  浏览次数：814

“放缓”已经成为美国科技股的主线逻辑。

随着亚马逊、苹果、meta、微软、谷歌等公司财报的披露，美国科技股将迎来一次新的“选择”，这五大科技公司的走向可能直接影响了美国科技股三季度的走向。

疫情冲击下，曾经给美国各大科技公司带来破纪录增长的数字广告业务如今却从甜蜜骤变为负担。在上周Snap和Twitter发布了令人失望的财报之后，谷歌和meta的前景尤其黯淡。迄今为止，Snap股价出现了近78%下跌的数据，另人瞠目。与此同时，Twitter的股价下跌了10%，标准普尔500下跌了17%。而meta也表示苹果App Tracking Transparency限制了应用在网络上跟踪用户的能力后对其业绩影响十分负面。

尽管如此，仍有不少股民在近半年的连续下跌阴云中对科技股抱有积极的想法，这一想法在财报季显露的格外明显。

财报季到来，五家大型科技公司FAAMG——谷歌(GOOGL)、亚马逊(AMZN)、苹果(AAPL)、Facebook母公司meta(meta)和微软(MSFT)等财报的先后披露成为各大财经平台锁定的热点话题。

我们一起来说道说道与五大科技公司相关的那些事。

测绘仪、风向标

谷歌于美国当地时间周二下午发布财报，meta和微软于周三发布财报，苹果和亚马逊则于周四发布财报。它们将成为财报季迄今最受关注的企业，其业绩表现或加剧科技股波动，同时也将会是强势美元冲击市场下大型跨国科创公司发展战事走向的测绘仪、风向标。

为何几家企业的财报会对美国股市乃至全球经济有着如此大的影响力？我们这样来看，这五家大型科技公司的总市值约为7.5万亿美元，约占标准普尔500指数总市值的23%，它们的业绩表现自然将对市场产生重大的连锁反应。 而这五家科技上市公司可以说是科技与金融的融合产物，也是助推美国经济的强大动力来源。

从宏观来讲，这些企业对美国经济乃至全球经济有着不同凡响的推动力，即使具象到每个消费者的日常生活来看也是如此。谷歌以超一流的人工智能和大数据算法改变了人们搜索习惯，开创了搜索引擎的新纪元，迄今世界范围搜索引擎市占率超8成；亚马逊作为美国最大的一家网络电子商务公司是全球第二大老牌互联网企业，为人们购买方式提供了更多的可能；而一度被列为世界上最有价值品牌的苹果更是有着不可比拟的超强影响力；曾排名赶超微软的Facebook则是改变了无数人的社交方式，让社交从文字时代走向图文时代；微软作为信息产业开创式老兵几乎曾遍布了每一台消费者的计算机…

他们无不将美式探金者精神发挥到了极致，慕强、勇于创新、敢于冒险不忘一直拓展，但头部企业的成长绝非一蹴而就，想要成为领航者，必然要拥有傲人的眼界、抢占先机的勇气和漫长质疑下的蛰伏。在至暗时刻到来时的预判与决断也无不展现了他们作为领航者的独特魅力。

“富可敌国”的科技巨头二季度业绩承压

去年，疫情给科技公司带来的红利尚未消退，五大巨头的利润总额超过3200亿美元，营业收入总额超过1.4万亿美元，如果放之于世界银行的国家GDP排名中，则可以排到第13位，仅次于巴西，超过澳大利亚。

然而，在通胀飙升的情况下，消费者对商品的需求下降，美元走强，供应链中断，曾经在市场动荡中表现出顽强抵御能力的科技公司也出现了表现分化，从其业绩报告中也不难看出宏观经济对其的影响。

此外，从股价层面来看，正如华尔街稍早前文章所说，曾经美股长牛背后的重要引擎，随着美联储加息大棒落下，这些科技巨头便首当其冲，股价也面临着更高利率下重新估值的压力大幅回调。

先来看市值逾2.5万亿美元的美国最大上市公司、消费电子与科技巨头苹果，在截至6月25日的苹果第三财季中，公司录得营收830亿美元，同比涨2%且高于市场预期的828亿美元，不过这仍是2020年欧美疫情爆发以来的最慢增速，较上年同期的大涨36%显著放缓，也是连续六个季度销售增长减速，营收环比降14.7%。

亚马逊2022年二季度财报总体来看，营收增速和利润释放都超过市场预期，因此公司股价在盘后也应声大涨10%以上。公司营收1212亿美元，同比增速7.2%，增速与上季度一致，未如如期的继续放缓。实际营收也略超指引的上限和市场预期。本季经营利润则为33.2亿美元，同样超过指引上限和市场预期的16.4亿。超预期的点主要是零售业务的韧性比预期更好，降本增效举措起效速度也快过预期。

媒体分析认为，尽管一样面临通货膨胀和经济衰退的担忧，亚马逊和苹果公司提供的产品仍然是日常消费者愿意购买的，然而，同样也提供消费者产品的微软和英特尔则没那么走运了，因为其收入中有很大部分来自于企业，而在当下充满动荡和不确定时期，企业通常会缩减采购。

微软今年二季度的收入仍然低于预期，尽管上月已经因外汇的"不利"影响而全线下调业绩指引，本季度业绩体现了美元走强对坐拥大量海外收入的美国科技巨头有多大打击，此外，俄罗斯市场、线上广告、个人电脑市场、自身裁员也对微软有一定负面影响。

二季度微软的营收和盈利均低于市场预期和上月下调后的业绩指引，营收创近两年最低增速；CFO称核心业务智能云Azure增速较4月预期低1个百分点、但合约数创纪录。二季度微软收缩俄罗斯业务产生费用1.26亿美元；线上广告支出减少的负面影响逾1亿美元；PC市场恶化部分造成Windows OEM收入减少逾3亿美元；俄以外地区裁员补偿金1.1亿美元。

此外，美国最大芯片制造商英特尔同样受到PC需求重创影响，二季度营收和EPS盈利分别同比降17%和79%，全年营收指引下调至少10%、全年EPS盈利下调36%，均远低于分析师预期。特尔高管再次提及供应链问题，但表示业绩已“触底”， 称将放缓招聘，今年资本支出将较此前预期下降11%。

此外，备受经济衰退影响的科技巨头还包括谷歌、Snap、Twitter、meta的广告业务，当经济不景气时，广告支出是企业最先削减的项目之一，叠加此前苹果隐私政策等不利影响，业绩报告自然是难掩颓势。

谷歌第二季度营收696.9亿美元，逊于分析师预期为700亿美元，收入增速从一年前的62%放缓至13%。每股盈利1.21美元，低于分析师预期为1.32美元。得益于本季度强劲的广告营收以及投资者在本季度财报季已纷纷预期更多不利因素，谷歌虽然营收未达预期，但美股盘后一度涨超5%。

meta的整体业绩也稍弱于预期，受市场重点关注的下季度指引显著不及预期。二季度meta的收入紧贴指引下沿，基本符合预期，但费用铺张厉害，主要由于员工还在逆势扩张。下季度收入指引在260亿至285亿区间，同比加速下滑（-10.4%~-3.5%）。虽然有汇率变动的影响（约影响增速6个点），但指引数字还是与预期的300亿差距太大了。

社交媒体巨头Snap二季度营收增速创新低，其股价盘后大幅下跌意味着，市场认为广告商削减预算的幅度超出预期。Snap将这一趋势归因于广泛的经济不确定性，并未提供三季度业绩指引。

至于推特二季度公司营收11.77亿美元，不及市场预期，同比下降1%；净亏损2.7亿美元的业绩，该公司解释称除了“广告行业在宏观环境下面临的逆风、埃隆·马斯克收购一事带来的不确定性同样是导致业绩令人失望的因素”。

综合而言，随着亚马逊、苹果、meta、微软、谷歌这五大科技公司财报的披露，疲软的美股将会再次选择方向。另外，随着美国加息周期，对科技股的影响还将持续。

从长远来看，未来科技造富的方向在哪？

未来科技造富的方向在哪？

从南非大股东Naspers宣布将减持腾讯，到传闻巴菲特将卖出比亚迪，二级市场近期弥漫着大佬减持科技股的消息。虽然目前为止五家财报走势并没有二级市场中Snap的表现那么骇人，但相比于以往的爆发式增长，今年的财报确实不够美丽，科技股逆跌局势并不明朗。作为行业领航者，他们将如何带领科技股走出阴霾成为每个股民翘首以盼的“新故事”。

对此，亚马逊、微软等将布局眼光放在了云计算上。正如亚马逊（AMZN）、微软（MSFT）和Alphabet（GOOGL）最近发布的财报所展现的一样，云计算服务需求依旧非常巨大且扩张趋势仍然显著。瑞士信贷分析师菲尔•温斯洛(Phil Winslow)也在报告中写道，到2024年，企业在公共云上的支出应该会超过企业内部基础设施IT支出。云计算正在“蔓延”这个世界。温斯洛认为，华尔街低估了微软Azure的增长潜力。微软和亚马逊在云计算上的布局或成最佳长期赌注。

而Facebook创始人扎克伯格认为，“元宇宙是下一个科技前沿领域，就像当初我们搭建社交网络一样。”这与马化腾在前年提出的“全真互联网”概念不谋而合，元宇宙近两年魔幻式的业务膨胀和发展也印证了大佬们领航的思维。至于元宇宙的发展生命力到底有多长仍然是众说纷纭，但至少在此之下衍生的区块链应用以及其对于VR/AR业务线增长的积极影响是看得见摸得着的。

而另一边，苹果则一直致力于从硬件转向服务，在苹果对于Apple TV+服务的大力推广下，今年财报可以明显看出消费者对于Apple TV+服务赤裸裸的买单意愿。正如财报所示，该司现在在服务平台上拥有8.25亿付费订阅用户，这意味着在过去的12个月中增加了1.65亿，反过来看又帮助推动了总收入同比增长17%。

不论是Web3、元宇宙，还是新能源、硬科技、碳中和，这些互联网时代领航者们的一言一行都被视为风向标，他们前瞻性的判断始终能引发一波又一波的风口浪潮，他们的话语权也总是具备决定性的，是当之无愧的行业引领者。