市场泡沫破裂？AI行业迟迟赚不到钱，是因为技术问题吗？

2022-09-15 20:00:01  信息编号：K223803  浏览次数：78

2016年3月，阿尔法狗在围棋人机大战中击败了世界冠军李世石，从此，AI应用慢慢从虚无走向现实，这一年，也被称为“人工智能元年”。也正是这一年之后，国内资本似乎看到了这个领域即将爆发的潜力。

2017年，根据 CB Insights统计，当年全球范围内AI领域共有152亿美元的投资，比2016年增加141%，中国公司吸引了约一半共计73亿美元的投资。时至今日，距离阿尔法狗在围棋赛场上大放异彩，已经过去了整整六年，AI俨然成了一块砖，哪里需要就往哪里搬。

光看2022年，AI的应用无处不在。百度世界大会上，百度利用AI「补全」《富春山居图》；9月份，英国人工智能公司 DeepMind 的研究团队推出“AI 足球运动员”；原有AI换脸，现有AI换声，由于配音演员姜广涛私人问题，《时空中的绘旅人》《未定事件簿》相继宣布使用AI技术完成后续配音。

看起来行业一片海晏河清，AI应用大有可为，可随着几份财报的发布，这个领域的宁静到底还是被打破了。

泡沫破裂？人工智能产业化路在何方

在经历近几年高歌猛进的发展后，人工智能似乎正在经历一波低谷。被称为“AI四小龙”的商汤科技、旷视科技、依图科技、云从科技遭遇市值暴跌或经营亏损。其中，实力最强、曾创下全球人工智能领域最大规模IPO的商汤科技，在6月底股价跌破发行价。也有不少人工智能企业目前仍处于亏损状态中。

亏损成常态、市值缩水、融资困难……人工智能是否正在经历市场泡沫的破裂？人工智能的“第三次寒冬”是否已经到来？

赚钱，AI圈最美好的梦

过去几年里，AI绝对是资本圈最炙手可热的宠儿。根据《2021年人工智能行业发展蓝皮书》统计，从九年前开始，人工智能领域共发生了2048起投资，投资金额达4800亿元。曾经煊赫一时的“四小龙”的融资经历更是羡煞旁人，

比如，依图科技从2012年9月至2020年6月共经历了10次融资；商汤科技2014年11月至2018年9月共经历了9次融资；云从科技从2015年4月至2020年5月共经历了10次融资；旷视科技从2011年11月至2019年5月共经历了7次融资。

在后来，这些辉煌岁月渐渐一去不复返。特别是这两年，AI企业一次又一次的亏损严重打击了资本的热情。2022年，整个AI赛道流年不利，8月末，云从科技发布财报，今年上半年实现营业收入3.91亿元，净利润亏损3.25亿元，商汤科技上半年亏损净额为32.1亿元，营收14.2亿元，同比降14.3%。

体量更小的格灵深瞳一直挣扎在亏损的漩涡里，今年上半年实现营业收入1.17亿元，归母净亏1256万。事实上，眼看AI的应用日渐广泛，行业赚钱应该易如反掌，可现实恰好相反，AI企业在资本市场一度拳打互联网，脚踢新消费，可一遇到盈利问题，就偃旗息鼓。

就目前看来，AI行业为什么迟迟无法实现营收逆袭，无非两个原因。一是研发成本宛如一个无底黑洞，科技的世界总是如此；二是能够脚踏实地，落地营收的业务实在不多。此前，AI领域最实际的板块其实是安防。

以“四小龙”为例，此前就有媒体统计过，AI四小龙基本靠安防业务生存，商汤与安防无关的业务贡献收入不足20%，依图从 2015 年开始拓展金融、医疗、互联网服务，整体贡献收入占比不到5%，云从和旷视在安防方面的营收占比也相继超过了70%。

但这个板块同时也是整个AI市场的兵家必争之地，更何况，安保领域里早就有人占山为王，海康威视就是很好的例子，后来者势头再猛，虎口夺食恐怕也不太容易，《全球视频监控信息服务报告》显示过，海康威视市场份额以37.94%占据全球第一，大华股份排名第二，占比17.02%。

至于一直被行业挂在嘴边的智慧生活，不可否认，无论是从盈利的角度，还是应用角度，这一板块距离真正开花结果都遥遥无期。商汤科技在这一领域发力日久，但2021年12月31日，商汤智慧生活板块营收为4.15亿元，占总营收8.8%。

更有意思的是，2020年这一板块营收为4.33亿元，占总营收12.6%。也就是说，智慧盛会在公司的总占比里不但没上升，反而步步下跌。赚钱似乎是全球AI领域一个可望而不可及的梦，2020年，工信部公布的一组数据更加印证了这个残酷的事实，全球近90%的人工智能公司处于亏损状态。

但即便如此，行业该支出的钱却一分不少。沉重的研发支出也是企业难以盈利的关键，2022年上半年，商汤的研发支出为人民币20.4亿元，达到了同期营收总额的1.44倍，同比增加14.9%，从2018年至今，商汤累计研发投入突破百亿人民币。

格灵深瞳在招股书中表明，2019-2021年上半年公司累计研发投入3.38亿元，占营业收入的比重为77.23%。前路漫漫，就算看不见黎明，黑夜中也寸步未歇。

人工智能为什么难赚钱

要回答这个问题，我们先要知道AI公司靠什么赚钱。

以商汤科技为例，商汤科技的业务主要可以分为4块：智慧城市、智慧商业、智慧生活以及智慧汽车。

目前智慧城市的营收最大，今年上半年贡献了商汤科技近一半的营收，干净包括诸多城市的地铁、国家卫星气象中心乃至城市的交通执法。

比如，借助商汤成熟的计算机视觉技术，可以精准识别司机是否系了安全带或者在玩，或者城市内单车电动车是否违规停放、预警关键通道堵塞情况等。

智慧商业方面，可以让AI替代一些人工对商业区内进行巡查、以及检测设施或装备是否正常运行，在发生异常时及时通知管理者，可以帮助企业大幅减少人力成本。又比如，商汤搭建的办公系统，对大楼内访客、通行、会议等都能进行更高效的管理，就连一部电梯，都能搭载智能预约、智能派梯、人脸识别等功能，楼能的所有设施都能拿实现互联互通。

此外，目前最火的智能汽车商汤也有大量布局，其人工智能技术可以应用在汽车驾驶过程中的多个场景，使得自动驾驶变得更为安全高效。

商汤的巨额亏损来自于研发的高投入，作为一家纯技术驱动的公司，今年上半年，研发费用甚至超过了其同期营收。

从2018年初至今年上半年，商汤为研发人员支付的薪酬总计接近45亿人民币，高出了旷世、依图以及云从这三家的总和。截至今年6月末，商汤科技的研发团队规模包括教授与技术人员在内，人数超过了3千6百人，其中博士与准博士超过250人。

除了巨额的薪酬吸引人才加入，为了建设超算中心、开发AI芯片以及相关传感器，都需要庞大的研发投入。由于硬件采购开支较高，也会减少公司的利润率。

虽然商汤技术实力强大，但营收方式并不算多，目前只能向下游政企客户获取软件技术的许可费以及订阅费，由于客户需要的应用场景都不尽相同，针对每个客户，都需要针对性的开发相关技术，同样也会增加研发成本。

由此可见，巨额的研发成本与采购成本，是降低商汤利润率的主要原因。

如何冲破最后的防线？

AI行业迟迟赚不到钱，是因为技术问题吗？

坦白而言，这二者的关联性不算很大，盈利问题恐怕不是技术的锅。以商谈科技为例，截至2022年6月30日，商汤科技累计拥有12502件全球专利资产，新增2136项专利，即便专利拿到手软，可依旧还是囊中羞涩。

AI走过炫技时刻，资本最终还要追求实质。这也是为什么AI行业渐渐失去资本青睐的关键原因，再炫酷的技术都不如真金白银来得实在。2022年，有投资人就曾说过，如今很难再看到纯技术的项目。

当然，并不是说AI领域真的失宠了。毕竟此前中国国际经济交流中心曾提出5个万亿级美元赛道，分别是新能源汽车、家用机器人、头戴式AR\VR眼镜以及头盔、柔性显示、3D打印设备。这些行业多多少少都离不开人工智能。

只不过，比起以前，资本关注更多的可能是AR跟下游领域的结合，包括但不限于汽车、金融、物流甚至是医疗。换而言之，企业的技术不再是第一吸引力，取而代之的是整个产业链的整合运用，一技之长，不如一景在手。

这不是空穴来风，四小龙之所以有名无实，跟企业生态链上场景应用不完善有很大关系。比如旷视曾经是支付宝的供应商，但2019年支付宝开始自研人脸识别算法，终止了与旷视的合作。同样的，商汤曾为抖音提供短视频滤镜服务，后来字节开始自研算法而终止合作。

如今，手握诸多场景的大厂几乎都在自食其力，百度和淘宝用AI围绕自己的搜索业务做智能应用；华为盘古大模型参数规模达到千亿级别；阿里、浪潮、北京智源研究院均发布了最新产品，平均参数过百亿。

海外谷歌在去年发布首个万亿级模型Switch Transformer，宣布突破了GPT-3参数记录；微软和英伟达在烧坏4480块CPU后，完成了5300亿参数的自然语言生成模型。这些大厂前端卷起技术，后端社交、电商、娱乐、汽车、……应有尽有。

任何一个场景应用落地都能喂饱一个AI企业。

可惜，技术在此，市场在彼，这是AI世界中最遥远的距离。行业该如何突破这道关系生**的防线？说实话，再造场景有点难，而AI行业似乎也不拘泥于这一点，而是在多方面发展，例如芯片、行业方案、生态。

最典型的转型就是造芯，据悉，商汤、寒武纪、科大讯飞等均在自研或外部合作研发芯片；云知声、云天励飞、思必驰等也将AI芯片视为提升未来竞争力的核心要素。分析机构Gartner表示，全球有 50 多家公司正在专门为AI制造芯片，而预计今年用于执行人工智能任务的芯片销售额将达到 443 亿美元，到 2025 年将达到 768 亿美元。

9月份，英伟达、AMD被爆出将断供中国高性能GPU芯片。或许，这对AI企业是一个重要的转折，潮水来袭，会不会激流勇进，就看这一遭了。