此次硅片降价传导出什么信号？硅料高光时刻已过？下游企业终于松口气了

2022-11-02 14:48:22  信息编号：K225888  浏览次数：105

近期，作为硅片双雄之一的TCL中环公布最新单晶硅片价格，P型150μm厚度价格分别10.15元/片(218.2)、9.73元/片(210型)、7.38元/片(182型)、6.13元/片(166型)，较上月环比降幅为3.1%-3.3%之间；

随着光伏技术向N型切换，N型硅片更值得关注。相比之下，中环N型硅片降幅普遍高于P型硅片，最大降幅在4%左右。

其中，130μm厚度N型210、182、166硅片报价分别为9.89元/片、7.64元/片、6.35元/片，分别较上一轮报价下调0.35元/片、0.33元/片、0.27元/片；

150μm厚度N型210、182、166硅片报价分别为10.32元/片、7.9元/片、6.56元/片，分别较上一轮报价下调0.34元/片，0.33元/片、0.28元/片。

那么问题来了，此次TCL中环下调硅片价格的原因是什么？对产业链会产生怎样的影响呢？

下调原因

降价后，TCL中环产品的价格比隆基绿能略低，以同尺寸产品做对比，中环P型M10最新报价为7.38元/片，M6为6.13元/片，隆基同规格产品报价则为7.54元/片和6.33元/片，中环产品报价低于隆基0.1-0.15元/片。

关于降价原因，TCL中环的官方表示，上游硅料供应相较三季度更加充足，且公司加工率提高。此外，四季度国内大型地面电站开工，对大尺寸组件需求旺盛。

业内人士表示，中环降价的目的主要为刺激下游需求。

据悉，此次中环硅片降价传导到组件环节，将实现单瓦成本降低3-4分。对于高价组件接受度较低的地面电站而言，降价才能实现装机。

事实上，硅片或将成为产业链中首先超配的环节。据CPIA 预测，2022年全球光伏新增装机量有望达230GW以上，按照 11.2的容配比计算，对应行业硅片需求在276GW水平。而根据机构预测，今年底的硅片产能预计达到500GW。

作为光伏硅片“双雄”的隆基绿能和TCL中环，两者市占率加起来占行业的半壁江山，两家巨头的价格情况基本代表了市场行情，其价格调整会对整个产业链产生怎样的影响呢？

硅片价格涨不动的预判已逐步兑现

10月24日隆基发布的硅片价格与9月26日的报价相比，M10和M6硅片的价格均无变化，那时已经体现出硅片涨不动的迹象了，一周后的今天，硅片另一龙头TCL中环报价全面下调了硅片价格，已是将硅片涨不动的预判落实了。

见智研究此前多篇文章均写过光伏产业链的价格问题，尤其是上游价格问题。如在“硅料价格横盘两周，是暂时休息还是降价前奏？丨见智研究”一文中，见智研究已表明硅片价格有涨不动的趋势，聚焦点应向下游转移。此次仍不改此前观点。

目前已进入11月份，再过2个月今年就结束了，据见智研究了解，目前硅料供应已经逐步放量，从之前的大全和中环的天价差异合同可以看出硅料企业已经在强行抬高价来锁单，见智研究在“同一笔硅料订单，为何买卖方公告价格差了600亿？丨见智研究”一文中也对此有所解释，表示硅料是锁量不锁价，按照目前高位的硅料价格报价，是高估销售额的。由于硅料逐步放量，定价权也开始由上游慢慢向下游转移，只不过硅料相对于硅片而言，仍较坚挺，所以目前还没有降价。

而硅片由于硅料产出增多，硅片企业开工率也在持续提升，产量在增加。需求方面没有太多明显的变化，难以支撑硅片价格持续走高。

风水轮流转，上游降价后行业格局如何演变？

硅料和硅片的降价趋势市场早已有预判，只是不知道何时能落地。此次硅片的降价，表示拐点已至，利润向产业链其他环节转移已陆续开启。

最明显的是电池片。今年大尺寸电池的结构性紧缺，一改去年电池企业全面扑街的惨状。虽然电池片没涨价，但并不代表大尺寸电池紧缺的供需结构发生了变化。

从三季报看，电池龙头爱旭股份的业绩很好的说明了这一点，爱旭股份三季度实现营收98.43亿，同比增长127.31%；三季度归母净利润7.94亿，同比扭亏为盈，环比增长115%。作为去年亏惨了的电池龙头，三季度的业绩表现可以说是非常超预期了，主要还是因为今年下半年开始电池环节结构性改善明显，直到现在，大尺寸电池的供需仍紧张，且薄片化进展也在加快。所以说，电池环节是受益于供需结构不平衡，需求面利好的支撑。

如果说电池片环节是利润转移的最先受益环节已是明牌，且已持续一段时日，那还没有明显兑现的就是组件环节。组件在去年开始一直承受着上游原材料高价的痛，且高价组件只有海外接受度更高些，大部分国内电站面对高价组件只能是继续上演去年装机后移的同样戏码。所以上游高价的博弈，也是影响了国内地面电站的需求。

四季度是光伏传统旺季，终端地面电站建设也开始陆续动工，对组件采购需求旺盛，但是国内装机对高价组件的接受度仍有限，但至少量方面，组件出货会上升。但价格方面，组件市场还是不是很明朗，略显混乱，短期看由于电池的结构性紧缺，对其价格仍支撑；而终端对高价组件容忍度不高，组件企业成本高企，所以其价格上涨或下跌的空间都有限。

但随着硅料、硅片上游的大幅降价，再远期一点看，电池片的价格也会回落，下游的利润会得到修复，装机也跟容易放量。

颗粒硅能否在硅料降价中存活下来？

电力是影响多晶硅生产成本的重要因素。由于光伏产业发展的主线是降本，且多晶硅 属于高度同质化的产品，生产成本决定了企业在下行周期的竞争力。从多晶硅生产成本构 成来看，排名前三的分别是原料工业硅、电力、折旧，其中工业硅与多晶硅同属于高能耗 产业，因此工业硅的生产成本也受电力影响较大。在成本端工业用电价格上升、需求端具 有持续降本诉求的趋势下，多晶硅行业面临更高的成本控制要求。

复盘多晶硅行业历史影响因素：不再依赖补贴政策刺激，地缘政治、供需错配、双碳目标仍持续。

光伏补贴曾主导产业波动。光伏级多晶硅的需求来自下游装机，而在发展之初，光伏 发电成本远高于火电，光伏需求、供应商利润与补贴强度密切相关，因此在这期间的多轮 多晶硅价格上涨主要来自全球各地的政策推动，如 2000 年德国颁布《可再生能源法》、2004 年德国率先出台光伏度电补贴、2007 年西班牙推出高额补贴、2013 年我国发布光伏上网 标杆电价、2015 年推出光伏领跑者计划。同时，财政负担、金融危机等因素导致的光伏 补贴政策收缩，对光伏产业发展造成了显著的抑制作用。2018 年 5 月 31 日，我国推出《关于 2018 年光伏发电有关事项的通知》（简称“531 政策”），导致光伏行业部分地面电站指标停发、分布式光伏规模受限、上网电价下调等， 正式宣告补贴退坡开始。2022 年，我国分布式光伏不再享受国家补贴，光伏平价时代正 式开启。

地缘政治对我国光伏产业的影响不容忽视。2012 年，美国与欧洲相继对我国光伏企 业发起双反调查（反倾销反补贴），并最终征收 23%-254%的双反税，当时欧美市场约占 中国光伏产品出口份额的 90%。上述事件对我国光伏产业造成了显著的影响，2013 年中 国光伏电池对美国和欧洲的出口额分别下跌 48%和 71%，国内超过 350 家光伏企业破产。

自动化和低碳化是我国光伏产业转型的必由之路。除了地缘政治因素之外，我国制造 业本身也面临劳动、资源要素价格上升的趋势，而东南亚等地区的成本优势逐渐显现。对 此，“工业 4.0”指明了制造业转型方向就是自动化、智能化，中国企业在参与全球竞争的 古城中，在自身特点的基础上，要学习海外工厂的高效、高质量、低成本和低污染，最终 实现超越。对于中国光伏企业乃至广义制造企业而言，自动化一方面替代高维护成本、低 产出价值的人工作业，降低生产成本，另一方面提高劳动生产率，为增加劳动者的薪酬福 利打下基础。

另外，在能源安全的警钟下，碳经济正加速发展，企业应提前布局低碳化。2021 年， 我国推出全国碳排放权交易市场，通过市场化的手段激发企业减排的积极性，体现低碳企 业的价值。目前国内碳交易定价相对较低，2022 年 7 月 29 日上海成交均价约 60.5 元/吨。从全球角度来看，碳价格上升、碳定价制度完善是必然趋势，根据世界银行《2022 碳定 价发展现状与未来趋势》报告，2021 年国际（不包括中国）碳收入达 840 亿美元，同比 增长 171%，欧盟、瑞士、加利福尼亚等地区碳排放交易市场均创历史最高价。根据世界 银行预测，2022-2030 年全球碳税价格有望加速增长。对于企业而言，碳排放成本在未来 重要性会提升，因此提前布局低碳化是锁定未来成本优势的重要途径。